摘 要
交易既是一门科学，也是一门艺术。交易中的方法有很多，无论是价值投资、技 术分析、事件热点、套利对冲等，表面上看起来逻辑严谨，理论上也能说得通。 但实际上往往相互矛盾，有时候，科学的严谨也无法解释艺术的天马行空。
虽然各种交易方法起点不相同，但条条道路通罗马。价值投资的优势是可以根据 价值给价格波动划分一个安全边际；技术分析的优势是三大假设使交易具有一定 的科学性。
但是，它们都有一个共同的特点，那就是：对未来的价格分析，只能做到大概预 测，而不能精准预测。即使将基本面分析与技术分析相结合，也不能解决提高“精 准”的问题，所以自始至终交易都是一个概率游戏。
概 率 游 戏
其实，不仅仅交易是概率游戏。人这一生，小到过马路（绿灯了，现在过马路安 全吗？），交什么样的朋友（这个朋友靠谱吗？）；大到从事什么样的事业（职 业交易真的是一个好的事业吗？），跟什么人结婚（我们在一起会幸福吗？）等 等，都是评估风险与回报的概率游戏。因为我们没有未卜先知的能力，每做一件 事即使我们再有把握，风险都始终存在，无法做到百分之百确定性。
许多人在交易中犯错的重要原因就是缺少概率思维，在做交易时过于感性而非理 性。感性其实就是我们的原始本能，在市场中，这些原始本能可以激发人的许多 弱点，并且成倍放大。这也是大多数人来到市场，最终以失败而告终的原因。
交 易 失 败 的 原 因
原因一：因为人性
绝大多数人都有一个弱点：喜欢占小便宜，害怕吃小亏。在市场中一旦有点蝇头 小利就马上兑现，获利出局；一旦有亏损，就抱着亏损的头寸不动，企图侥幸回 本，结果小亏损慢慢积累成大亏损。 价格不是上涨就是下跌，否则就是不动。长期来看，在不考虑手续费和滑点等情 况下，赚钱与赔钱的概率约等于 50%，那么绝大多数人的交易方法也就变成了利 润有限而风险无限的负期望策略。它们的交易结算单应该是这样的：小 赚>>......>>小赚>>大亏。
在现实生活中，这与穷人思维和富人思维很相像。穷人厌恶风险，害怕亏损。喜 欢旱涝保收的工作，追求安稳。即使做一件事，没有绝对把握，也坚决不做。表 面上看起来这样做并没有什么错，但是背后却承担了巨大的机会风险。 而富人更愿意承担风险，知道风险与回报始终成正比，只有风险中才孕育着机会， 合理评估风险，并在风险可控的情况下，勇敢下注。
原因二：喜欢赚快钱
国外有家机构曾经做过一个统计，长期而言，大多数行业的净资产年化回报率很 难超过 15%。相反，很多数散户认为在市场中赚个 15%，都不好意思跟人打招呼。 人们喜欢赚快钱，行动上就是重仓交易和短线交易。
重仓
重仓、高杠杆、配资都是非常诱人的，也是非常危险的。成则飞黄腾达，败则万 劫不复。假如你有一个胜率为 50%的交易策略，满仓加配资操作，运气好的话， 你可能连赢十几次，财富从量变到质变也是可能的。 但是只需要错一次，就全部归零。即使你只是重仓操作不配资，也有账户归零的 风险，因为你无法保证，在接下来的行情中，会不会连续亏损十几次。甚至重仓 交易还能使使一个原本正期望的交易策略，变成了一个输赢不对等的策略。
短线
天下武功，唯快不破。在交易圈人工炒单、日内短线、量化高频一直都带有很神 秘的色彩，我并不是怀疑这些看着秒表做交易的人，而是试图从另一个角度，劝 你放弃短线交易。
我们判断一个方法是否可行，并不能只看用这些方法成功的那些人，更要看用这 些方法失败的那些人。也就是说，你不能因为一部分人买彩票中大奖，就认为买 彩票就是正期望的策略。
再者，看看私募产品排行，三年以上，排名前 100 名里面又有几个是做炒单或短 线的？毫无疑问，短线成材率很低，就算成功，这种快速赚钱的方法也很难长期 维持下去。如果你不是天赋异禀，慎用这类奇门绝招，毕竟西蒙斯只有一位。
原因三：偏见
如果可以，建议你花费 100 分钟，看一部电影——《十二怒汉》。一部电影由 4 个国家翻拍，1957 年美国初版，1991 年日本版、1997 年俄罗斯版、2014 年中国 版。虽然这部电影并不能教你怎么去做交易，但却教你以什么样的态度看待事物， 学会认识自己，这一点非常重要。 因为人的经历是有限的，所以人的认知也是有限的。每个人都或多或少，会根据 自己的经历和经验，产生偏见。很多时候，偏见成为了大多数人的习惯，理所当 然地带着自己的情感去评判很多事情。 回到市场，无论你对市场的判断是基于基本面分析还是技术分析，这些其实都不 重要。如果你的观点与市场大多数人的观点不同，价格则更偏向于市场大多数人， 市场不会以你的观点去运行。 所以，在交易中一定要牢记“判断，但不依赖判断”，最终还是要基于事实，基 于价格。价格涨跌的唯一力量是大多数人对未来的预期。而你的判断在市场中并 没有什么分量，千万不要让自己的判断形成自己的偏见。
原因四：追求完美。
市场的参与者有各行各业的大牛，有物理学、统计学、数学、天文学等等，很多 人都试图用他们的专业知识，去解释这个市场。 但市场的参与主体是人，人本身就是有认知局限的，也就是说市场本身就是错的， 是不完美的。那么又怎么用这些「完美」的方法来解释市场呢？这不就违背了市 场的本质了吗？ 以上列出了来到市场的绝大多数人，最终以失败告终的原因。除了上述几个主要 原因外，还有很多因素，这里不再一一列出。总之，除了你必胜的信心外，其他 的都是阻止你成功的绊脚石。 那些因为好运气而在市场里面赚到钱的人，也会随着时间的推移，终究会再还给 市场。所以，期货市场是一个负和游戏的市场。只有转变自己的思维方式，建立 自己的交易策略，才有成功的可能。
什 么 是 概 率 的 思 维 方 式 ？
概率思维，是一个文绉绉的名字，说得通俗点就是——赌博思维。你没有听错， 交易就是赌博。听到赌博，你可能会联想的「谁谁谁赌博输得倾家荡产或欠债跑 路或妻离子散」，避而远之。
社会上也确实存在一些赌红眼的赌徒。但是赌博≠赌徒。「赌博」可能是被人们 误解最深的词汇之一了。如果你的策略是负期望，就是赌徒；如果你的策略是正 期望，就是赌博。 如果我们把「赌博」中的贬义去掉，将之理解为承担一定风险而获得一定回报的 活动，那么人生真的处处是「赌博」。上学选择哪个专业、买不买房、项目上不 上马、打工还是创业等等。 甚至把钱存到银行也是赌博，因为你不确定未来是否会通货膨胀，银行是否会破 产（参考希腊债务危机）。总之从摇篮到坟墓，生命的每个过程都是在赌博。
如 何 才 能 久 赌 必 赢
有个赌博这个概念，就需要进一步解决，怎样才能久赌必赢？在研究久赌必赢策 略之前，我们先来研究一下，那些久赌必赢策略的原理。除了印钞机，还有什么 是能久赌必赢的呢？ 那就是赌场里面的：百家乐、轮盘赌、老虎机、21 点等等，不管怎样变换玩法， 赌场最终都会赢。这里面其实隐藏着一个赌场从来不说的秘密：大数定律。
骰 宝 游 戏 的 原 理
三个骰子，押大小，4-10 是小，11-17 是大，押对了就赢钱。而骰宝有一种围骰， 就是三个骰子点数相同，赌场庄家通杀，围骰出现的概率是 2.8%。那么出现大 和出现小的概率就各是 48.6%。赌场就是靠这 2.8%的概率，如果每个赌客每局都 押 100 元，玩 100 局赌场就会赢 280 元。 (0.486+0.028)100100-0.486100100=280 但是这个赌场策略是有漏洞的，万一一个大玩家心血来潮押个几百亿，恰好又赢 了，赌场就一下子破产了。所以，赌场会设置一个下注上限，本轮超过这个上限 就不能再下注了。这样就算赌客可能一时运气好赢钱了，长期下去，还是会输给 概率，在无限多次的骰宝游戏中，赌客就会输掉 2.8%的钱。
大 数 定 律
赌场老板的优势仅仅比赌客多 2%，在单次赌博中，老板可能是亏损的，甚至也 可能遇到连续亏损。但是赌场老板并不会被亏损吓坏，因为他知道，自己之所以 能赚钱，正是「大数定律」在其中起作用，只要有人继续在赌，只需要 2%的微 弱优势，就能长期稳定盈利下去。 所以赌场不怕你赢钱，就怕你不来。这么多年来你甚至听说过银行倒闭的，但你 什么时候听过赌场倒闭的？长期来看赌场永远都是赢家，这就是久赌必赢。 类似的久赌必赢的例子还有：各种彩票。彩票的奖池资金，自彩票上市以来是越 积越多，这些钱当然来自于广大彩民。你知道双色球中 500 万的几率是多少吗？ 答案是 1770 万分之一。
概率的变化
假设有一个正反面一样重的硬币，抛出字（背面）和花（正面）的概率都是 50%， 而且每次抛硬币与前次结果无关。连续地抛 10000 次这个硬币，那么出现正面的 概率约等于 50%。 但是如果只抛 10 次，则出现正面的概率就变了，这个概率就不一定是 50%了。 所以赌场庄家必须保证触发这个正期望策略的次数足够多，这个正期望的策略才 有效。这也是私募机构在开启量化交易策略时，除非特殊条件，不能停止策略的 原因。 如何利用「大数定律」在金融市场中创建一个久赌必赢的策略，将是我们下个系 列的课程内容，尽情期待！
总 结
以上我们从概率、交易失败的原因、正确的交易思维方式、赌博中久赌必赢的原 理等等方面，为大家讲解如何用科学的方法看待交易。相信如果你学有所长，思 维的转变将是你行为的转变，而行为的转变将是你成功的转变。